这首词以“湘春夜月”为题，表达了作者在上海这个繁华之地，面对旧时景象而生发的怀旧之情。词中通过描绘春江油碧、桃花依旧、朱门映照的景象，暗示了世事变迁和人事浮沉。"能几渡江桃叶"暗指历史的流转，"珠宫旧榜，题字犹存"则寄托了对往昔繁华的记忆。接下来，词人借江皋解佩、惊鸿照影的意象，表达了一种超脱尘俗、醉酒避世的情绪。然而，即使在醉中，作者仍感受到落红与惆怅，以及对国家战乱的忧虑，"窥江胡马，望眼烽烟"正是这种忧虑的写照，令人心生哀愁。最后，词人决定不再沉浸于过去的回忆，而是选择在花丛中低头，试图忘却现实的痛苦，只愿除去心头的巫云般的愁绪。整体来看，这是一首情感深沉、意境凄美的怀旧词，展现了作者对世事沧桑和个人命运的感慨。