这首词描绘了一幅夜晚海滨的景象。"参差楼阁凌云起"写出了楼阁高耸入云的画面，展现出城市的繁华与壮观。"疏星摇曳空蒙里"则描绘了稀疏的星星在朦胧夜空中闪烁，营造出宁静而神秘的氛围。"灯火出空栊，帘垂灯影红"进一步描绘了室内的情景，透过半掩的窗户，可以看到灯火辉煌，红色的光影映照在帘幕上，增添了温暖和温馨的色彩。"行人回懒步"暗示了诗人或游人在此时已有些疲惫，脚步也变得慵懒。"谁解余心素"表达了诗人内心的情感，可能是对美景的欣赏，也可能是对孤独或思乡之情的流露，无人能懂。最后两句"海气动轻寒，归来兴已阑"，通过海上的微凉气息和诗人兴致的消减，传达出一种淡淡的落寞和归家后的疲倦感。整体来看，这是一首以海滨夜景为背景，融入了诗人个人情感的词作，展现了清末近现代初青岛海滨的独特韵味。