这首《水龙吟·观荷》以细腻的笔触描绘了荷塘的美景与诗人的情感。开篇“红衣瑟瑟摇妍”，以“红衣”比喻荷花，生动地展现了荷花在风中轻轻摇曳的姿态，色彩鲜明，充满生机。“西风吹冷凌波路”，则通过西风的吹拂，营造出一种清凉而略带寒意的氛围，将观者带入到荷塘的静谧之中。接着，“栏干录曲，但嬴赋客，微吟引步”，描绘了诗人漫步于荷塘边的情景，通过“录曲”的栏杆和“微吟”的动作，展现出诗人对荷塘美景的欣赏与思考。而“盼断鸥家，缄沉鲤素，闲愁难诉”，则通过想象中的鸥鸟和鲤鱼，表达了诗人内心的孤独与忧愁，同时也暗示了诗人对自然界的深深眷恋。“已是悲怀无据，又催归、斜阳红暮”，进一步深化了诗人的思绪，夕阳的余晖映照在荷塘之上，不仅渲染了画面的美感，也寄托了诗人对时光流逝的感慨。最后，“湘流寄梦，汉皋解佩，省来应误”，借用古代传说中的故事，表达了诗人对美好情感的追求与失落，以及对过去美好时光的回忆与反思。整首词以荷塘为背景，通过细腻的描写和丰富的想象，展现了诗人对自然美的欣赏、对人生哲理的思考，以及对美好情感的追寻与失落，情感深沉，意境深远。