这首词以"草荒吟社"为引子，描绘了一幅秋雨连绵、蛙声嘈杂的画面，寓含了诗人对往昔青羊沽酒之路的怀旧之情。"陇水肝肠"和"秋风鳞甲"运用比喻，表达了诗人内心的愁苦与坚韧。"党传全媮乐"暗指世事变迁，流露出淡淡的哀愁。接下来，词人将视线转向宁静的夜晚，"寿星如月"象征长寿，与陪伴饮酒的老翁形成温馨场景。"花下双骑红尾凤"则描绘出华美的画面，暗示着生活的富足与欢乐。"七宝香团珠幕"进一步渲染了奢华的氛围。然而，词中并未忘却现实的忧虑，"蠹粉花虫，鹍弦芦雁"暗指世态炎凉，而"事业占松壑"则寄托了诗人对隐逸生活的向往。最后，以"城南聱叟，好诗偏出麟角"收束，赞美了壶庵师的才华横溢，如同麟角般独特出众。整体来看，这首词情感丰富，既有对过去的追忆，又有对当下生活的感慨，同时也不乏对师长才情的赞赏，展现了赵熙词作的艺术魅力。